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日本量化质化宽松货币政策新框架:收益率曲线调控政策分析

作者:刘瑞   来源:东北亚学刊2017年6期   时间:2017-12-18

  摘  要:2016年9月,在全面验证黑田总裁就任以来量化、质化宽松政策的基础上, 日本银行导入货币政策新框架, 即以长短期利率为调控目标的量化质化宽松政策, 时隔三年将货币中介目标从数量回归至利率, 旨在通过调控不同期限收益率曲线, 为金融市场创造稳定、宽松的环境, 摆脱长期通货紧缩困境。此次政策创新表现出中介目标转换、利率传导机制创新、政策承诺期限变化等特点。在新型货币政策框架下, 虽然日本银行采取多项举措, 在一定程度上暂时抑制长期利率上升, 但未来伴随日美利差加大, 长期利率将面临推升压力, 日本银行调控难度将不断加大。

  关键词:收益率曲线调控; 负利率; 量化质化宽松政策;

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